バークレイズ・キャピタルの投資家調査： コモディティ投資家は2011年のコモディティ市場に強気見通し

【2011年3月23日、ロンドン（和訳配信3月28日）】バークレイズ・キャピタルの機関投資家年次調査によると、コモディティ投資家は引き続き商品市場に対して強気であり、半数以上が今後1年間に商品市場への資金配分を増やす方向です。日本の地震や中東・北アフリカの政情不安のなかで実施された本調査では、投資家の85%が2010年並みもしくはそれを上回る商品取引高を予想し、ほぼ半数が10%超のリターンを目指していることが明らかになりました。

バークレイズ・キャピタルのコモディティ・リサーチ部門マネージング・ディレクターであるケビン・ノリッシュは、「投資家はエマージング・マーケットの強い需要が続くとみており、商品市場は2011年も堅調を維持すると予想しています。加えて、地政学的な懸念の高まり、エネルギー市場の混乱、強まるインフレ懸念が引き続き商品資産の利点を浮き彫りにする可能性が高いと見ています」と述べています。

投資の多様化が続く

本調査は、バークレイズ・キャピタルがロンドンで主催した第7回年次コモディティ投資家コンファンレンスで実施されました。この調査から、コモディティ市場に対する直接的なエクスポージャーを拡大させたい投資家が依然として多い（75%）ことがわかりました。回答者の60%超が、今後1年間にアクティブ運用戦略を実施するとしています。

バークレイズ・キャピタルのコモディティ・インベスター・ストラクチャリング及び機関投資家営業部門責任者であるマーティン・ウッドハムズ氏は、「機関投資家は市場に非常に精通しており、商品は今や主流の資産クラスの一角を成しています。このため、当然のように、機関投資家は目標リターンを達成するための戦略を自ら選択しようとしています。これがアクティブ戦略に人気が集まっている理由だとみています」と分析しています。

金はその輝きを失いつつあるのか

向こう1年間は商品によってまちまちの結果となる可能性があり、投資家が地政学、中国の成長減速、エネルギー市場の混乱を中心に様々なリスクを気にかけていることを示しています。

投資家は2011年に最高のパフォーマンスを示す商品に原油を挙げ、天然ガスのパフォーマンスが最も弱くなると予想しています。貴金属の人気は衰えているようです。2010年は金にとって非常に素晴らしい年でしたが、投資家の2011年の見通しランキングでは、金はほぼ最下位に位置しています。

ノリッシュは「中国、インドの経済発展が今後10年間にわたり、引き続き大半の商品に対する堅調な需要の伸びを牽引しよう。その結果、原油、石炭、銅など物理的な供給がなかなか需要に追いつけない商品の価格見通しは極めて良好だ。また、地政学的要因がエネルギー市場のボラティリティを左右し、原油への投資のリターンを左右する主要な要因となろう」と結論付けています。

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バークレイズ・キャピタルについて

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London (March 23, 2011) – Investors remain bullish on commodities with more than half increasing their commodity allocation over the next 12 months, according to Barclays Capital’s annual survey of institutional investors. The survey, which was conducted as the Japanese nuclear crisis and Middle East unrest unfolded, revealed that 85% of investors expect flows to be at or above last year’s levels and almost half are seeking returns of over 10%.

Kevin Norrish, Managing Director, Barclays Capital commodities research, said, “Investors expect to see continued strong demand from emerging markets and they predict another strong year for commodities. In addition, heightened geopolitical concerns, turmoil in the energy markets and rising inflation concerns will continue to cast commodity assets in a favourable light.”

Diversification continues

The survey, which coincides with Barclays Capital’s seventh annual Commodities Investor Conference in London, shows that appetite for increased direct exposure to commodities is still high (75%). More than 60% of institutional investors are seeking active management strategies over the next 12 months.

Martin Woodhams, Head of Commodity Investor Structuring and Institutional Investor Sales at Barclays Capital, said, “Commodities are now mainstream as an asset class with institutional investors being very knowledgeable. Not surprisingly, they now want to pick and choose between strategies to achieve their returns. This is why active strategies have become so popular.”

Is gold losing its shine?

The coming year offers mixed results across commodities, and indicates that investors are concerned with a very different set of risks, particularly around geopolitics, slower growth in China and turmoil in the energy markets.

Investors chose crude oil as the commodity which will perform best whilst natural gas was chosen as the worst. The popularity of precious metals appears to be waning. Whilst 2010 was a stellar year for gold, it came nearly bottom of the list in its potential to be a star performer in 2011.

Norrish concluded, “The booming economies of China and India will continue to drive strong demand growth for most commodities over the next ten years. As a consequence, the price outlook for those commodities where physical supply is struggling to keep up like oil, coal and copper is very good. Geopolitics will also drive volatility in the energy markets and will be a key factor in driving returns in oil.”