バークレイズ、「リリーフ･ラリーを経て、成長に備える」ポジショニングを推奨
2012年3月23日
旗艦レポート「グローバル･アウトルック」を発表、エネルギー価格上昇と世界経済の加速による恩恵が見込まれる資産に注目
【2012年3月22日、ニューヨーク （和文配信3月23日）】 バークレイズは四半期旗艦レポート「Global Outlook: After the relief rally, position for growth（グローバル･アウトルック：リリーフ･ラリーを経て、成長に備える）」を発行しました。最新号では、過去数ヵ月間のリリーフ･ラリー（安堵の相場上昇）が終了に近づいた現局面で、バリュエーションが割高な資産から、米国主導の世界経済の拡大、金融緩和政策、原油需給逼迫の状況下で良好なパフォーマンスが期待される資産へシフトすることを推奨しています。
バークレイズの調査部グローバル統括責任者を務めるラリー・カンターは次のように述べています：「当社は2011年12月発表の前回グローバル･アウトルックで、市場への関与を再び強めるための第一歩を踏み出すよう推奨しました。それ以降、欧州のテール･リスクの後退などを受けて市場では大規模なリリーフ･ラリーが起こりました。現在はこの局面が終わりに近づきつつあり、米国主導で世界経済が加速している兆候が現れてきています。しかし、このことは足元の市場のバリュエーションに完全には織り込まれていません」。
バークレイズは、債券よりも株式を選好するとともに、米国、ドイツ、ブラジル、ロシアの資産を推奨しています。
その他の主なテーマは次のとおりです：
- 信用不安再燃のリスクに備え、足元のラリー終了後は（ドイツを除く）欧州のエクスポージャーを引き下げ。
- 中国経済はハードランディングを回避したとみられるが、過去10年間の二桁成長へは戻らない見通し。
- エネルギー価格の上昇リスクが高まっているが、現在の米国経済は過去の景気循環と比較するとエネルギー高に対する脆弱性が薄れており、むしろエネルギー生産拡大の好影響を受けやすくなっている。
「グローバル・アウトルック」について
バークレイズ・キャピタルの四半期リサーチ・レポート「グローバル・アウトルック」は、主要国の経済分析と、それがコモディティー、クレジット、エマージング・マーケット、株式、債券、為替を含む世界の金融市場へ及ぼす影響をまとめたものです。
バークレイズについて
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バークレイズは世界の大手事業法人、政府、金融機関のお客様にニーズに応じた戦略的アドバイス、資金調達およびリスク管理に関するフルレンジのサービスを提供しています。お客様にはバークレイズ・グループ全体に幅広くわたる、金融に関する専門性をお届けしています。また、世界最大規模の金融サービス機関として、リテール・バンキング、クレジットカード、コーポレート・バンキング、ウェルスおよびインベストメント・マネジメントの事業も展開しています。
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POSITION FOR GROWTH AS THE RELIEF RALLY ENDS, SAYS BARCLAYS
“Global Outlook” report favors assets that benefit from high energy prices and stronger global growth
New York, March 22, 2012 – With the relief rally of the last few months having largely run its course, investors should reposition away from areas where valuations are stretched and toward assets that will perform well in an environment of US-led global growth, easy monetary policy and tight oil supplies, according to Barclays latest flagship quarterly research publication, Global Outlook: After the relief rally, position for growth.
“Following our December 2011 call to re-engage with the markets, we saw a strong relief rally driven largely by reduced tail risks in Europe,” said Larry Kantor, Head of Research. “While that rally is drawing to a close, there are signs that global growth is moving up, led by the US, and that this is not fully discounted in current market valuations.”
Among the key recommendations in the report are a preference for equities over bonds, and a favoring of assets in the US, Germany, Brazil and Russia.
Additional themes of Barclays Global Outlook include:
- Investors should reduce exposure to Europe (except Germany) after the recent strong rally, as credit concerns could re-emerge
- Although China appears to have avoided a hard landing, we do not expect it to revert back to the double-digit growth trend of the past decade
- Risks are skewed toward higher energy prices, but the US is less vulnerable than in past cycles, and is better positioned to profit through increased energy production
About Barclays Global Outlook
The Global Outlook research report, published quarterly, provides an assessment of all major economies and outlines the likely implications for global financial markets, including commodities, credit, economics, emerging markets, equities, fixed income and foreign exchange.
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