バークレイズ・キャピタル、景気回復が続くなか、株式は割安と判断

中期的には強気相場の障害要因を警戒する一方で、短期的にはポジティブな見方を維持

【2010年6月25日、ニューヨーク（日本語抄訳7月5日）】–バークレイズ・キャピタルは、四半期毎にお届けしている旗艦リサーチ･レポートの最新版「Global Outlook: Rebound, But No Raging Bull Market」で、最近の相場調整により中期的には強気相場の障害となりうる要因が露呈されたものの、世界経済の回復基調は変わらないという見方を示しています。その上で、リスク資産、特に欧州株と米国株の選別的なエクスポージャーを維持することを投資家に勧めています。

バークレイズ・キャピタル調査部グローバル統括責任者のラリー・カンターは、次のように述べています。「最近の相場調整自体は、景気拡大の持続に深刻なリスクをもたらすものではないでしょう。市場は短期的には回復すると思われますが、今回の調整から明らかになった中長期的な問題により、今後の相場上昇は抑制されると予想しています」。

持続的な強気相場の障害要因には、金融市場の安定回復へ向けた当局の政策に対する投資家の信認の低下、政府債務に対する懸念の増大、超金融緩和の長期的な影響などが挙げられます。それでも、「当社は、世界経済の持続的な拡大基調は定着したとみています。今回の調整は景気回復の脅威ではなく、多くの資産クラスに再び割安感をもたらしたものと解釈しています」とカンターは述べています。

バークレイズ・キャピタルの四半期リサーチ・レポート「グローバル・アウトルック」は、主要国の経済分析と、それがコモディティ、クレジット、エマージング・マーケット、株式、債券、為替を含む世界の金融市場へ及ぼす影響をまとめたものです。

バークレイズ・キャピタルについて
バークレイズ・キャピタルは、バークレイズ・バンク・ピーエルシー（バークレイズ銀行）の投資銀行部門です。　独自のビジネスモデルに基づき、世界中の政府、金融機関、事業法人に向けて広範囲にわたる戦略的アドバイス、資金調達およびリスク管理に関するサービスを提供しています。バークレイズ・キャピタルは、世界各国で23,000人以上の社員を擁し、世界中のお客様の ニーズに的確に対応する業務体制を敷いております。詳しくはバークレイズ・キャピタルのウェブサイトをご参照ください。 www.barclayscapital.com

バークレイズ・キャピタル証券株式会社は、東京都港区六本木六丁目10-1を本店とする日本法に準拠して設立された株式会社であり、英国の金融機関であるバークレイズ・バンク・ピーエルシーの子会社です。また、日本の金融庁の監督下にある金融商品取引業者であり、登録番号は関東財務局長（金商）第143号です。詳しくはバークレイズ・キャピタルのウェブサイトをご参照ください。 www.barclayscapital.co.jp

バークレイズ・キャピタル調査部門について
バークレイズ・キャピタルは、業界最高のリサーチをグローバル規模でお客様にお届けすることを目指しています。約800人のプロフェッショナルからなるチームを擁し、あらゆる調査領域、資産クラス、地域をカバーしています。

2009年は、インスティテューショナル・インベスター誌の全米調査部門投票で株式調査部門1位（7年連続）ならびに債券調査部門1位（10年連続）を獲得。ファイナンス・アジア誌の調査で債券調査部門1位、グリニッチ・アソシエイツのクオリティ・リーダー（Quality Leader）調査でも米国債券調査部門同点1位に輝きました。クレジット誌の年間米州賞では調査部門最優秀銀行に選ばれ、同年間欧州賞でもクレジット戦略部門1位、優良調査賞ならびにベスト・インデックス・プロバイダーを授与されています。

本件に関するお問い合せ先：
バークレイズ・キャピタル広報　　　　林原麻里子　 　　　TEL ＋81 3 4530 5623

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“Global Outlook” research forecast maintains a positive near-term view while cautioning on medium-term obstacles to a bull market

NEW YORK (June 25, 2010) - Barclays Capital today said in its latest flagship quarterly research publication, Global Outlook: Rebound, But No Raging Bull Market, that the recent market correction, while exposing obstacles to a bull market in the medium term, has not derailed the global economic recovery. As such, Barclays Capital is recommending that investors maintain selective exposure to risky assets, particularly equities in Europe and the US.

“The recent market correction does not in itself pose a serious risk to the continuation of the economic expansion,” said Larry Kantor, Head of Research at Barclays Capital. “We think markets will bounce back in the near term, but medium-term issues revealed in the wake of this correction are likely to constrain how far the market rally can go.”

Among those issues, which may represent an obstacle to a sustained bull market, are a lack of investor confidence in policy to restore financial market stability, concern over growing government debt and the long-term effects of extreme monetary ease. Nevertheless, “We feel a sustainable global expansion has taken hold and see the market setback as a correction that has restored value in many asset classes, rather than as a threat to economic recovery,” said Kantor.

Major themes of Barclays Capital’s Global Outlook include:

• Recent market setback has not derailed the global economic recovery
• Sustained bull market may be hampered by investor concern about surging government debt and a lack of confidence in policy to restore financial market stability
• Recommending European and US equities over investment-grade credit
• Extreme selling of European currencies has run its course, and the strength of USD and JPY unlikely to persist
• Environment remains modestly bullish for some commodities, including crude oil

About Barclays Capital’s Global Outlook

The Global Outlook research report, published quarterly, provides an assessment of all major economies and outlines the likely implications for global financial markets, including commodities, credit, economics, emerging markets, equities, fixed income and foreign exchange.

About Barclays Capital Research

Barclays Capital is committed to bringing our clients a best-in-class, global research franchise. The firm has a team of approximately 800 professionals covering every major Research discipline, asset class and region. In 2009, Barclays Capital was ranked #1 for Equity Research (for the seventh consecutive year) and #1 for Fixed Income Research (for the tenth consecutive year) by Institutional Investor’s All-America Research Poll, ranked #1 for Fixed Income Research by FinanceAsia, tied for #1 among Greenwich Quality Leaders for US Fixed Income Research Quality, was named Best Bank for Credit Research in the Credit Annual Americas Awards, and ranked #1 for Credit Strategy, High Grade Research and Best Index Provider in the Credit Annual European Awards.

About Barclays Capital

Barclays Capital is the investment banking division of Barclays Bank PLC. With a distinctive business model, Barclays Capital provides large corporate, government and institutional clients with a full spectrum of solutions to their strategic advisory, financing and risk management needs. Barclays Capital has offices around the world, employs over 23,000 people and has the global reach, advisory services and distribution power to meet the needs of issuers and investors worldwide.

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